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中经记者 罗辑 北京报道
近日，为进一步深化与境外资本市场交流，推动吸引更多境外长期资金入市，上海证券交易所（以下简称“上交所”）自5月起启动“聚焦上交所：东南亚市场专题推介”系列活动，首场路演就吸引了超200名境外机构代表参与。
5月20日，上交所再度公告，“科创板市场宣介和QFII相关政策解读”线上培训班成功举办，吸引了来自东南亚、中东、美国、欧洲等地区的包括主权财富基金、资管机构、券商和托管行在内的73家机构，百余名代表积极参与。
近年来，上交所坚定不移推进市场、产品双向开放，助力资本市场高水平制度型开放。其中，上交所不断提升国际投资者服务能级，助力境外长钱更好把握中国机遇。2024年以来，据不完全统计，上交所举办了十数场面向国际投资者的路演、推介、培训班、会议等活动，覆盖中东、东南亚、欧洲、美国等市场，上交所境外投资者的参与度不断提高。同时，2024年以来相继与德意志交易所集团、中欧国际交易所、卡塔尔证券交易所、巴西证券期货交易所签署不同项目的合作谅解备忘录，国际合作加深加强，资本市场高水平制度型双向开放持续推进。
搭桥牵线 助境外长钱把握中国机遇
具体来看，上交所自5月起启动的“聚焦上交所：东南亚市场专题推介”系列活动，旨在进一步深化与东南亚资本市场交流，增进相互了解，推动吸引更多境外长期资金入市。
其中，5月8日，上交所面向印尼市场举办了首场路演活动，重点介绍了全球与中国ETF市场发展概况、沪市ETF与衍生品市场发展成果、外资参与上交所市场主要路径等，并就上交所如何吸引投资者参与ETF市场、如何提升ETF市场流动性、境内ETF投资策略等困扰，与印尼机构代表进行深入交流。来自印尼证券交易所、印尼证券结算担保公司、印尼中央证券托管结算机构、印尼资本市场协会及交易所会员等超200名机构代表参会。
5月15日，第二次活动成功举办。活动上，上交所详细介绍了沪市整体情况、2024年沪市公司业绩亮点及ETF市场发展成果，增进境外各方对上交所主要板块、重点产品和投资渠道等方面的了解，以便于东南亚投资者更好地把握中国资本市场投资机遇。此外，3家沪市上市公司，与东南亚投资者进行了交流互动，宣传沪市公司投资价值，持续吸引更多东南亚资金参与中国市场。来自东南亚的交易所、投资机构、中介机构等约180位境外嘉宾线上参会。
仅2025年以来，上交所持续加大国际推介力度，持续优化国际投资者服务体系、提升服务能级，多措并举向国际投资者全方位展示沪市股票、债券、基金和衍生品市场发展动态和最新政策，不断拉近与全球投资机构的距离。其中，先后举办了“聚焦上交所——指数化投资中国专题”“聚焦上交所——科创板与QFII政策解读”“发现价值——国际投资者走进沪市公司”等各类活动，围绕指数化投资高质量发展、科创板发展成果与投资优势，以及QFII政策等主题，做好相关政策解读和意见收集，并推动国际投资者与沪市公司深入交流，进一步提升投资信心。
据《中国经营报》记者不完全统计，纳入2024年数据，这类面向国际投资者的路演、推介、培训、会议等活动已举办了十数场，覆盖中东、东南亚、欧洲、美国等市场。
其中，除了已经连续第六年举办的国际投资者大会外，2024年4月，上交所和深交所在美国纽约共同主办了“投资中国新视野——A股上市公司推介活动”。11家来自消费、医药、金融、制造和科技等行业领域的优质沪深交易所上市公司高层赴美，面向美国投资机构宣介公司发展成果，积极展示投资价值，超50家美国金融机构的近百位投资者开户参会。
同年10月，“2024年证券交易所国际培训班”成功举办，来自加拿大、德国、日本、新加坡等国家的26家交易所260多位代表参加，助推互信和友谊的增进，为未来商谈和开展更多的合作打下基础。
同年11月，上交所举办“卡塔尔产业投资合作培训班”，不仅为双方后续的产融合作给予了核心的参考和借鉴，也是上交所2024年以来多次携上市公司赴中东推介活动的有序延展，探索卡塔尔长期资金投资沪市上市公司 0号新闻 的可能路径。
2025年年初，上交所召开外资机构座谈会，深化资本市场对外开放，与外资机构代表深入交流，充分听取意见建议。
目前，外部形势难办多变，但我国经济高质量发展的方向清晰坚定，宏观政策更加稳定可预期，扩大高水平对外开放的步伐坚定不移。据了解，下一步，上交所将继续积极提升国际投资者服务深度广度，讲好中国资本市场故事，展现中国经济发展潜力韧性和对外开放新面貌，持续提升外资参与上交所市场的深度与广度，进一步增进理解互信、深化交流合作、拓展合作领域，推进资本市场高水平双向开放。其中，包括上述东南亚系列活动在内的推介会还将陆续推出，面向当地投资者深入介绍上交所科创板、债券市场、衍生品市场等相关信息。
多方合力 布局中国资产正当时
事实上，不仅交易所在积极助力资本市场高水平双向开放，资本市场各类机构也在加快“走出去”的步伐。其中，此前率先展开布局的头部券商，如今正为这种双向交流的加深加强增加助力。
记者从中国银河证券方面了解到，依托在东南亚地区的布局优势，中国银河证券协同境外子公司邀请了60余家以东南亚地区为主的主权财富基金、银行、保险、资管公司等投资者线上参加上述“聚焦上交所：东南亚市场专题推介”路演活动。活动上，银河国际研究部负责人成亚曼发表“中国经济韧性与中国资产长期价值”专题演讲，强化境外机构对中国市场的信心，为境外机构布局中国市场给予专业决策参考。
“通过跨境高效协作与国际化人才培养机制，中国银河证券将持续强化全球金融服务能力，为资本市场高水平开放给予‘银河智慧’与‘银河方案’。”中国银河证券提到，下一步，中国银河证券将继续协同上交所推进东南亚系列路演活动，围绕科创板、债券市场等主题深化推介，助力国际投资者把握中国机遇。
站在全球资本流动的角度，瑞银投资银行中国股票策略研究主管王宗豪提到，近期境外投资者对中国核心资产的偏好提升。瑞银证券中国股票策略分析师孟磊也从A股2025年的表现提出，2025年一季度，全部A股盈利同比增长3.5%，非金融板块盈利同比增长4.2%。这与国家统计局公布的一季度工业企业利润同比增速由负转正所显示的一致。考虑到低基数效应以及更多容许政策的推出，预计今年A股盈利将呈逐季回升态势。市场估值方面，更为明确的财政政策容许、进一步的对外开放并大力推动民营经济发展的结构性改革，以及中长期资金入市或有助于降低股权风险溢价。考虑到目前A股市场较全球新兴市场仍大幅折价，全球资金或呈现持续净流入态势。
进一步根据瑞银5月21日发布的《2025年全球家族办公室报告》，有30%亚太区受访家族办公室正计划增加对大中华区的配置，未来12个月，39%的亚太区家族办公室计划增加对中国内地的配置。
“整体来看，外资近期增配中国有多个原因。首先，美元指数持续性的走弱，人民币汇率明显回升，并且在中期有进一步走强的预期，增加了人民币资产的吸引力；其次，科技龙头企业利润好于预期，红利资产的股息率也非常有吸引力。而从长远来说，更是看好中国经济周期从低位回升的持久性。”融智投资基金经理夏风光提到，当前国内无风险利率持续走低，居民储蓄总量处于高位，流动性非常充沛，在长期入市资金不断壮大的情况下，权益资产的吸引力不断增加。同时，国内政策方向明确，推动科技创新和提振消费是长期方向，若未来沪深300 ROE（注：净资产收益率）出现持续回升，必然会传导到市场的估值，形成“戴维斯双击”。
这也意味着，对于境外投资者而言，目前A股具备结构性机会。
富荣基金经理李延峥也提到：“虽然当前外部不确定性尚未完全消失，但目前大部分股指已修复此前外部冲击导致的下跌。考虑到二季度可能出现‘抢出口’现象，同时在国内一揽子政策的支撑下，基本面或优于此前预期。结合目前的货币政策以及包括外资在内的中长期资金向资本市场流入，A股的下行风险相对可控。短期来看，市场下方具有支撑，虽然向上突破仍需消化外部不确定性带来的担忧，但仍然有不少结构性机会，而把握结构性机会正是当前布局的核心。”
编辑：夏欣 审核：何莎莎 校对：刘军
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